TCMB’den Temmuz Uyarısı

  • Merkez Bankası bugünkü Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı sonrasında piyasa beklentilerine paralel şekilde politika faizini %50'de sabit tuttu.  Gecelik borç verme ve borç alma faiz oranlarından oluşan ve 300 baz puan düzeyinde bulunan koridor genişliğinde de bir değişikliğe gitmedi.  Açıklama metninde TCMB Temmuz’da aylık enflasyonun yönetilen-yönlendirilen fiyatlar ile işlenmemiş gıda fiyatlarındaki artışlar nedeniyle geçici olarak artacağını ancak bunun ana eğilimde büyük bir artışa neden olmayacağını öngördü. Hatırlatmak gerekirse TCMB ana eğilim göstergesi olan mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun yaz aylarında %3.0’ün, son çeyrekte de %2.0’nin altına gelmesini bekliyor. TCMB ayrıca hizmet fiyatlarındaki katılık, beklentiler, gıda fiyatları ve jeopolitik riskleri yukarı yönlü baskı unsuru olarak görmeye devam etti.
  • TCMB parasal sıkılaştırma adımlarının gecikmeli etkilerini göz önünde bulundurarak politika faizini %50.0 seviyesinde tuttuklarını belirtirken kredi ve mevduat koşullarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda ilave makroihtiyati adımlarla parasal aktarım mekanizmasını destekleyeceğini yineledi. APİ fonlamasını 12 Temmuz itibarıyla pozitife dönmesi TCMB'den ilave bir ZK artışı beklentimizi artırmıştı ancak bu toplantıda bu yönde bir karar çıkmadığını görüyoruz. Likiditenin gevşek ve talep koşullarının canlı olması nedeniyle önümüzdeki dönemde TCMB’den ZK başta olmak üzere yeni makroihtiyati ayarlamalar ve kredi talebini düşürmeye dönük önlemler görebiliriz. Bu arada tamamlayıcı bir politika olarak BDDK’nın tüketici kredisi risk ağırlıklarının artırılması gibi önlemler görmek de şaşırtıcı olmayacaktır.
  • TCMB'nin beklentileri ile ilgili güncellemeleri 8 Ağustos'ta gerçekleştirilecek Enflasyon Raporu sunumunda alıyor olacağız. Bu sunumda %38.0 seviyesindeki yılsonu enflasyon beklentisinin yukarı revize edildiğini görebiliriz. 5 Ağustos'ta açıklanacak Temmuz enflasyonunun seyri bu yönde bir karar alıp almaması açısından kritik önemde olacaktır. 
     
İlgili Etiketler